瑞幸幕后大佬陆正耀的财富密码

  • 日期:01-11
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“先鲁智深,然后双溪;首先是双溪,然后是平南”。在福建平南县,有一句老话。鲁姓不是平南的,但是鲁姓的祖先影响了平南的历史。首都大亨姚政出生在这里。

福建是中国互联网先锋地图中除北、上、宽、深以外的重要一极。在中国东南沿海省份,涌现出飞宇科技、美图秀秀、91手机助手、通步推、王龙、美友等知名互联网企业,涌现出王星、张一鸣、蔡文胜、姚建军、陈芳怡、方三文等一批成功的企业家和投资者。

聪明、务实、有凝聚力、富有冒险精神是闽南企业家的特点。刘姚政性格开朗,喜欢咧嘴笑,说话直截了当。他对自己的评价是“情商高,你可以从对方的角度考虑问题。”

从以高考状元的身份进入北京科技大学,到获得工程学士学位后在政府部门工作,再到三年后创业,陆姚政用过去几十年来解释闽南人的商业,成为中国互联网上的风云人物。

在将神州百货的另一件杰作瑞星咖啡推向市场后,姚政对外界的许多问题做出了积极回应。“外界用来评论瑞星咖啡的常用词是‘蒙住眼睛的匆忙’。事实上,我想说拉什是真的,但这不是蒙住眼睛。”

从在神舟租车到在神舟高级轿车,再到瑞星咖啡,陆姚政和他的团队建立了系统的神舟游戏风格,以稳健无情的战斗方式在他们进入的每一个领域获得优势,展示了他高超的资本运营技巧。

无论瑞星和神舟发生什么,姚政和他的朋友们都将立于不败之地。

“出海”让中国租车

邓小平1992年南巡讲话打开了中国改革开放的大门,为推动20世纪90年代的经济改革和社会进步发挥了关键作用。政府机构和科研机构中的一大批知识分子积极“出海”。

被企业家的浪潮所阻挡,姚政成为其中之一。1995年,姚政辞去石家庄政府部门的工作,进入通信行业,创办了第一家专门从事通信设备代理和系统集成业务的公司DITEL Technology。当时,思科、爱立信、阿尔卡特等欧美公司正在中国黄土上开辟土壤。

手术刀的第一次试验是成功的。投技企发已在不同阶段成为朗讯科技、阿尔卡特和MITEL在中国最大的代理商。在其发展的鼎盛时期,姚政拥有数百名员工,销售额达到数亿英镑。

陆姚政于2003年10月再次出发,成立了第二家公司,北京华夏联合科技有限公司,从事长途知识产权电话业务。该公司曾成为中国电信在北京的最大合作伙伴,在中国电信北京业务中占有67%的市场份额。

当时,学习通信的刘二海仍然是铁通网络公司的运营总监。两人在北京大学国际发展研究所相识,并在通信领域相识。刘二海的一生转向投资后,第一笔钱投资到了姚政,但那是两年后的事了。

现在,没有刘二海的资金支持,很难有如今在旅游业广泛分布的鲁姚政。

卢姚政的第二家公司做得很好,但从长远来看,代理方式很快会遇到瓶颈。当时,在整个信息技术链中,除非掌握了技术,否则很难有发言权。2004年,钱植雅也告别武汉来到北京。他的人生道路与姚政相交。

2005年,刚刚结束美国巡展的姚政兴奋不已,渴望汽车市场的无限潜力。当时,拥有4700万忠实会员的美国汽车俱乐部美国汽车协会(AAA),整合了汽车服务提供商、专卖店和救援机构,并将触角延伸到金融、通信、房地产等领域,一度成为行业领导者。

那一年,中国汽车市场也发生了巨大的爆炸,产量为570万辆,销量为590万辆

2005年8月,姚政创立的UAA(联合汽车俱乐部)走进北京街头巷尾,掀起汽车后市场格局。但他对此并不满意。当时携程已经登陆纳斯达克完成首次公开募股,酒店预订业务的整合模式成为携程当时的杀手。

受到这一模式的启发,姚政整合了汽车售后服务产业链中的所有环节,UAA转型为中国汽车租赁。当我第一次进入广东时,中国的汽车租赁行业遇到了猖獗的抢劫和抢劫问题。许多租来的汽车被抵押或出售,但在向警方报案后,它们总是以经济纠纷为由被搁置。姚政只是亲自参战,带走了几十名员工,并根据地点找回了丢失的汽车。

神州租车凭借其强硬的风格,很快在业内站稳脚跟,成为中国最大的租车平台之一。然而,刚刚加入君联资本(当时也叫联想投资)的刘二海,已经代表联想投资神州租车。

陆姚政的神州是一个“帝国”,从那以后,更多的分支悄然成长。

中国的高档汽车一跃而起。

2015年,O2O创业浪潮席卷中国互联网,在线汽车经销商的迅速崛起成为这股浪潮中最具代表性的部分。

情人节那天,投资者计划了两年的合并终于如期在滴滴快的进行,来自大洋彼岸的优步也迅速在中国市场展开了第一场战斗。

在线汽车合同市场正如火如荼。补贴产生的订单迅速推高了滴滴的估值,并努力在逐渐成熟的市场占据自己的位置。

Didi的测量速度非常快,但由于安全性和其他问题,其C2C模式面临着越来越严格的监管。

中国汽车租赁上市后,姚政在大连召开会议。经过仔细计算,在线租车平台无法通过广告收入和与汽车公司合作赚取汽车销售佣金来弥补日常开支和补贴,姚政决定依靠中国的租车业务,并于2015年初进入B2C混战。

2016年1月,神州汽车正式成立。鲁姚政把原神州汽车的所有相关资产、业务、债权债务和五个子公司的100%股权。此后,几轮轰轰烈烈的资本运营迅速展开。

2016年上半年,神舟高级轿车将完成多轮融资。首先,云峰投资、云岭投资、CICC等战略投资者、金融投资者和六家做市商于3月推出,完成融资约37亿元。5月,又完成了约20亿元的融资,包括浦东发展银行、浙江银行资本、招商局致远、SAIC等战略投资者和金融投资者。

直到2016年7月新的三板正式上市,神舟高级轿车才只有一年半的历史。

经过这一系列资本运营后,卢姚政辞去神州租车公司的职务,成为神州豪华车的董事长兼首席执行官,并使神州豪华车成为神州租车公司的最大股东,他本人成为神州豪华车的实际控制人。为了发展速度和吸引资源,姚政一度重返联想第一大股东的位置,成为“神舟”部门的实际控制人。

与此同时,还有其他高管在神州租车。

当时,从鲁智深的私人助理晋升为神州租车首席运营官的钱植雅,成为神州汽车高级首席运营官。曾在华平领导神州租车投资的李惠,成为神州汽车高级副总裁。前神州租车首席技术官王培强担任神州汽车溢价旗下神州汽车业务部CEO,神州租车另一位资深人士张志刚担任神州汽车购买(汽车电子商务平台)CEO。

这意味着在线汽车预订服务将只作为中国的高级汽车服务之一存在。汽车电子商务服务被认为是一个重要的战略位置,而姚政一直在谈论他在汽车领域的雄心壮志。热衷于长跑并因此减肥的姚政说,他是“狮子型”的领导者。他扑向它,很快结束了战斗。

多年的购物探险使姚政的“沈”

一路上,在东北新三板研究所今年早些时候发布的2019年新三板家族财富排行榜中,神舟优秀轿车鲁姚政家族以142亿元位列榜首。

卢姚政并没有就此止步,而是在第二年进入了汽车制造领域。2017年6月12日,神州优车正式成立了以李惠为首的总规模为100亿元人民币的产业基金。同日,肖鹏汽车从该基金获得22亿元人民币的首轮战略投资。

随后,神州优秀汽车继续深入汽车领域。2018年10月,深州油车作为担保人,参与将宝沃汽车67%的股权转让给长盛兴业的交易,长盛兴业的老板是姚政国家发展学院的研究生。直到今年3月,神州油车终于完成了对保和的直接控制。

深州油车通过常胜兴业间接收购宝沃,这实际上是鲁姚政夺取的另一项资本运营。一些分析师指出,深州优车此举可能是因为担心长期亏损的保和可能拖累集团业绩。没有金融整合,更有利于后续的战略协调。然而,更多人认为深州油车正在等待宝沃的资产被减持,因为一旦达到深州油车总资产的50%的红线,这将构成一次重大的资产重组。“安讯士再创造瑞星咖啡”神舟高级轿车的快速上市不是一个例子。神舟部门的另类业务瑞星咖啡已经推出了快速融资和大周期的升级版。从2017年底成立到上市,幸运咖啡花了更短的时间为中国互联网上市公司创造了新记录。

5月17日,瑞星咖啡开盘上涨47%,收盘上涨19.88%。按发行价计算,其市值达到42亿美元,成为2019年以来中国企业在美国最大的首次公开募股交易。

然而,两个交易日后,瑞星咖啡从坛上跌下来,跌破发行价。

瑞星咖啡希望通过标杆星巴克在美国股票资本市场获得认可,但目前,美国市场的投资者似乎没有表现出预期的热情。

瑞星咖啡已经来到这一天。资本水平的提高和姚政本人起到了很大的作用。

虽然老钱植雅一直站在瑞星咖啡的面前担任首席执行官,但外界对他的评价是“善于策划,执行力强,尤其擅长打球”。然而,我们将看到鲁姚政仍然是瑞星咖啡的真正主人。

2018年下半年,一家投资机构的投资者曾激动地说:“我想投资瑞星咖啡,但我进不了那个部门。”现在回想起来,瑞星咖啡从诞生到上市,一直以姚政为轴心,几个关系密切的投资机构积累了经验。外人几乎不可能加入。

招股说明书显示瑞星咖啡的前五名股东是:持有30.53%股份的姚政家族信托;钱植雅家族信托持有19.68%的股份,迈耶投资基金持有12.4%的股份。大川资本控股11.9%;快乐资本持有6.75%。

其中,孙颖王是梅耶尔投资基金的控制人,鲁姚政的姐姐,鲁姚政的协调行动者。两家公司共同拥有瑞星咖啡42.93%的股份。然而,瑞星咖啡的招股说明书并未披露孙颖王与姚政的关系。

在其他股东中,刘二海是鲁姚政的长期资本支持者。这三个也被称为神舟系统的“铁三角”。

其中,李惠大川资本是继姚政和钱植雅之后的第三大股东。2016年,离开华平成立大川资本的李惠也在瑞星咖啡进行了首次投资。

至于钱植雅,他是姚政“最喜欢的学生”,也是他遗嘱的坚定执行人。2017年幸运咖啡诞生后,钱植雅辞职,投身于幸运咖啡的运营。卢姚政对幸运咖啡的支持更加慷慨。

由于商业环境的优势和企业的综合运营成本,瑞星咖啡于去年6月在厦门芳宝门大厦正式落户国家总部。"厦门是我们的幸运之地。"姚政曾经这样说过。

除厦门总部外,瑞星咖啡还从深州优车北京总部租用了办公室。根据招股说明书,2018年的租金和

此外,幸运咖啡还获得了姚政子公司北京QWOM(氢气互动)的广告服务。在2018年和截至2019年3月31日的三个月里,氢气互动的广告服务费分别为4290万元(640万美元)和760万元(110万美元)。截至2018年12月31日和2019年3月31日,氢气互动广告的应付服务费分别为2320万元(350万美元)和700万元(100万美元)。

氢气互动是一家互联网通讯公司。2015年,姚政成为氢相互作用的重量级战略投资者,并出现在2016年春节年会上。神州特种车“击败乌”黑车和优步退出中国的“爱乌”两个营销案例都是氢相互作用创造的。氢气互动公司的首席创意官费阳担任CMO;神舟特种车。2017年11月,作为联合创始人,费阳还担任瑞士信贷咖啡CMO公司,负责营销和用户增长。

除了人员配备,拉辛咖啡的启动资金也来自内部。

招股说明书显示,2017年,钱植雅和途虎汽车公司创始人陈敏分别向瑞星咖啡提供了5000万元和1000万元的无息贷款。上述贷款已经结清。其中,陈敏自招股说明书之日起不再担任公司董事。

蒂固的汽车是快乐资本成立后刘二海投资的第一个项目。陈敏曾在一次采访中高度评价神州租车,称正是因为鲁姚政,UAA才迅速改变了经营形式,经过艰苦的坚持,成为现在的神州租车。

筹集资金为上市做准备

瑞星咖啡(Ruixing Coffee)的成长过程似乎是中国互联网公司自我增肥的一个极端版本:为了从用户和市场获得大量补贴,导致亏损,它通过融资填补资金缺口,占领市场,促进估值,最后去二级资本市场寻求新资金。

而不同阶段的投资者逐渐完成融资历史上的退出或移交。

除了钱植雅和陈敏之之外,瑞星咖啡还从鲁姚政旗下的几家关联公司以及外部完成了许多贷款,以支持公司的运营。

2017年,瑞星咖啡分别从豪德投资公司和普利姆斯投资基金获得贷款180万元和9290万元。两家公司都隶属于姚政。上述两笔贷款没有利息,期限为一年。幸运咖啡将在2018年还清这两笔贷款。2018年,豪德投资公司向幸运咖啡提供了1.766亿英镑的无息贷款。

同年,瑞星咖啡还从其股东星格罗夫全球有限公司获得2.275亿元贷款,贷款于2018年结清。

瑞星咖啡在2018年势头最强劲。2018年1月1日,瑞星咖啡刚刚在北京和上海开始试运行。5月8日正式开业时,全国13个城市的525家店铺已经完工。8月份,商店数量翻了一番,超过1100家。截至12月底,门店数量达到20,173家,覆盖全国22个城市,其中包括北上官青森。商店数量的快速增长意味着雷盛需要大量资金,因此全年都集中在外部贷款上。

招股说明书显示,2018年5月,瑞星与光大金融租赁有限公司就某台咖啡机签订了为期12个月的租赁协议,总金额为3.5亿元,年利率为5.22%。为此,瑞星咖啡向光大金融提供了公司担保,鲁姚政抵押了深州豪华车3530万股。

2018年5月,瑞星咖啡从西藏信托(TTCO)获得至少3亿元人民币(4470万美元)的两年期贷款,年利率为8%。为此,姚政和钱植雅提供了个人担保,并承诺了瑞星咖啡48%的外商独资公司。截至2019年3月31日,定期贷款未偿还总额为2.998亿元(4470万美元)。

2019年3月21日,瑞星咖啡从社保局获得6000万元(890美元)的定期循环贷款。该贷款由其全资子公司北京瑞星咖啡、天津瑞星咖啡以及鲁姚政、钱植雅担保。

2019年3月,瑞星咖啡以咖啡机等动产抵押向中关村科技租赁有限公司借款4500万元。截至2019年3月31日

根据招股说明书,截至2017年12月31日,共有512名全职员工和0名兼职员工。截至2018年12月31日,共有9,240名全职员工和12,667名兼职员工。截至2019年3月31日,共有8,485名全职员工和8,160名兼职员工。全职员工减少了755人,兼职员工减少了4507人。

资本背书还是噱头?

瑞星咖啡从一开始就瞄准了星巴克。例如,它发布了一封公开信,指责星巴克参与垄断,声称2019年在商店和杯子方面超越星巴克,成为中国最大的连锁咖啡品牌。

现在在美国上市,他们显然希望美国投资者能把他们视为中国的星巴克。上市前4月18日,乐凯咖啡(Lucky Coffee)宣布,除了第二轮投资外,还完成了1.5亿美元的新投资,其中由贝莱德管理的私募股权基金投资了1.25亿美元。

根据招股说明书,幸运咖啡(Lucky Coffee)提到,2019年3月28日,它与“全球资产管理投资者”签署了一系列b股优先股条款,以筹集新资本,并将为成功的首次公开募股做出贡献。该协议于4月12日签署,以每股865.91美元的价格筹集了约1.5亿美元。

招股说明书中没有“黑石”。数据显示,贝莱德是美国最大的资产管理公司,管理着6万亿美元的资产,是“华尔街的领导者”。同时,它也是贝莱德在星巴克最大的活跃投资者。通过多个子基金持有星巴克8180万股,占6.60%,是第二大基金管理公司最大的活跃投资者和股东。

事实上,贝莱德通过其两个指数基金进行投资,贝莱德股票指数和贝莱德罗素1000指数基金。

在Racine Coffee的招股说明书中,贝莱德私人机会基金、贝莱德mdprivate opportunities基金、贝莱德inveswood riveropportunity基金和贝莱德msv私人机会基金是认购该公司的私募股权基金。

即星巴克和幸运咖啡由不同的贝莱德基金投资。

商业与文明

虽然瑞星咖啡上市了,但这并不意味着公司已经安全着陆。尽管发展迅速,瑞星咖啡仍然无法避免巨大的损失。

招股说明书显示,瑞星咖啡2019年第一季度净收入总额为4.875亿元(7130万美元),净亏损5.518亿元(约8221.8万美元)。2018年总净收入为8.407亿元(1.253亿美元),净亏损为16.19亿元(2.413亿美元),其中营销费用为7.49亿元。截至2017年12月31日,净亏损为5637.1万元。

也就是说,瑞星咖啡自成立以来,共亏损22.268亿元。

根据招股说明书中的风险警告,截至2019年3月31日,瑞星咖啡在中国28个城市拥有2370家门店,客户总数超过1680万。然而,有限的运营历史可能无法反映未来的增长或财务绩效。幸运咖啡(Lucky Coffee)可能无法保持历史增长,并指出,由于需要继续补贴用户和开发市场,亏损将会继续。

此外,2017年6月16日至2017年12月31日、2018年12月31日和2019年3月31日三个月内,瑞星咖啡经营活动的现金净额分别为9500万元、13.107亿元和6.276亿元。持续运营的成本可能会减少现金。如果没有足够的资金继续支持,拉辛咖啡的发展前景将受到不利影响。

同时,受诸多因素的影响,拉辛咖啡的收入可能不会以预期的速度增长,这可能不足以抵消支出的增加,也不能保证在未来达到预期的盈利能力。

凭借成熟的资本运营方式和雄厚的经营手段,陆姚政将神州租车公司、神州高档汽车公司和瑞星咖啡相继推向市场,同时,他也对“上市创业”产生了很多疑虑。

商人追求利润是永恒的真理。无论瑞星成功还是失败,姚政和他的股东朋友们几乎可以在不同阶段安全退出。然而,在新的商业文明中,能否通过创新精神改变和推动一个行业,并带来巨大的社会价值,也应作为一项重要措施。还有这个,还是等时间告诉我们答案吧。

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